在经历了10多年的普遍高速增长后，防水行业在2021年遭遇了“下滑趋势”，2022年更是让防水企业倍感压力。但是，是否意味着防水行业就此陷入困境呢？如今，防水行业是否看到了黑暗尽头的曙光？

早前，防水（涉）行业的主要上市公司纷纷公布了2023年中期财报。从这些公司的财务报表来看，与去年的普遍消极情绪不同，防水行业正在逐步走出亏损的困境，呈现向好的趋势。

记者对防水行业的几家主要上市公司进行了财务数据的比较，这些数据可以帮助我们更好地理解这些公司的经营状况。经过梳理，我们发现，在2023年上半年，东方雨虹、科顺股份、北新建材、凯伦股份、三棵树、亚士创能和飞鹿股份这7家建筑防水行业的领军企业都实现了营业收入的同比增长。

2023上半年防水（涉）行业主要上市公司营收排名未发生变化，行业格局依旧稳定。未来，如果不出现重大变动，在短时期内这种行业格局很难打破。总的来说，大型防水企业的营收重返增长通道，这为市场的回暖提供了支撑。

相对于营收方面的总体改善，7家上市公司期内净利润的表现则出现了分化，其中三棵树净利润增幅高达223.95%，凯伦股份增幅156.54%，飞鹿股份增幅129.41%。东方雨虹、北新建材、亚士创能均出现两位数增长，而科顺股份净利润同比降75.21%至0.61亿元。

行业曙光已现

在2023年上半年，中国的房地产市场表现出明显的下滑趋势，开工需求持续降低。然而，防水行业的主要上市公司在面临市场压力时，展现出了强大的营收增速韧性。他们通过提升市场占有率和改善营收结构，成功抵御了房地产市场变动的影响。

近年来，由于竞争和资金压力的增大，部分中小企业逐渐退出了防水市场，这为大型防水企业提供了扩张市场份额的机会。这些大型防水企业不约而同地在改善营收结构，逐步降低对大型房地产项目的依赖，转而向C端和小型B端业务倾斜。

以东方雨虹为例，其民建集团、德爱威涂料零售和建筑修缮集团雨虹到家服务等C端零售业务发展稳定，贡献了持续的收入。上半年，其零售业务占比逐步提升至29.98%，并实现了50.5亿元的营业收入，同比增长了32.21%，这一增速超过了工程渠道的收入增长。

尽管防水行业的主要上市公司整体经营状况趋于好转，但需要注意的是，这是建立在去年同期的低基数之上的。要实现全面的增长，仍需付出更大的努力。

2023年上半年，我国经济由“强预期”转向“弱现实”，二季度GDP增速低于预期，但一些指标在6月有所企稳。下半年国家经济形势是否会得到明显改善？继7月24日中共中央政治局会议提出“适时调整优化房地产政策”后，我国房地产调控政策进入新的阶段。政策筑底之后，经济将会蓄力反弹。9月以来，核心城市的限购政策普遍放松，房地产市场有望迎来筑底回升的走势。伴随地产业务的触底及渠道业务的进一步拓展，防水行业主要上市公司营收扩张具有可预期的持续性。

此外，中共中央政治局会议还提出“加快培育壮大战略性新兴产业、打造更多支柱产业”“大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展”。这些措施有望在下半年提高资金支持力度，有助于减轻防水企业的资金压力。

一、房地产暴雷与防水企业的关联

房地产市场的暴雷，主要表现在开发商的违约、资金链断裂、项目停工等方面。这些问题的出现，直接影响到防水企业的业务。首先，房地产项目的大量停工，导致防水材料的需求量急剧下降。其次，一些开发商的违约行为，使得防水企业的应收账款面临风险，可能导致坏账的出现。

二、防水企业的应对策略

面对房地产市场的暴雷，防水企业并非无计可施。首先，企业可以加强市场调研，及时掌握房地产市场的动态，以便及时调整自身的生产和销售策略。其次，积极拓展非房地产市场，如市政工程、商业建筑等，以降低房地产市场波动对企业的影响。此外，与大型房地产企业的合作应更加谨慎，确保货款回收的安全。

三、行业前景与机遇

虽然房地产市场的暴雷给防水企业带来了挑战，但同时也存在机遇。城中村改造是今年地产政策的亮点之一，估算我国超大特大城市城中村常住人口约在4000万人左右，城中村改造带动的住房需求和城市更新投资是经济的重要影响因素。参考以往城中村改造案例和中信证券研究部房地产和物业服务行业组观点，预计城中村改造周期可能在10年左右，每年直接投资额可能约1万亿元，城中村改造全周期投资额可能在10万亿元。

随着国家对基础设施投资的加大，市政工程等领域的防水需求将逐步增加。此外，随着绿色建筑概念的普及，防水企业也将迎来新的发展机遇。在这个过程中，产品质量好、环保性能佳的企业将有更大的发展空间。

四、挑战与反思

房地产市场的暴雷，不仅对防水企业带来了挑战，也对整个行业提出了反思。在追求规模和速度的同时，如何提高产品的质量和服务的满意度，是所有防水企业需要思考的问题。同时，如何在绿色、环保的发展趋势下，进行技术创新和产品升级，也是防水企业面临的重大挑战。

房地产市场的暴雷，给防水企业带来了前所未有的挑战。然而，只有在挑战中寻找机遇，在困境中寻求变革，防水企业才能找到自身的出路，实现持续、健康的发展。未来，我们期待看到一个更加成熟、稳健的防水行业，为国家的建设和人民的福祉贡献更多的力量。心有所信，方能行远，有信心才会赢！